JetBlue dan Spirit Menghentikan Penggabungan $3,8 Miliar mereka

JetBlue Airways dan Spirit Airlines mengumumkan pada hari Senin bahwa mereka tidak akan berusaha untuk membatalkan keputusan pengadilan yang menghalangi rencana merger mereka senilai $3,8 miliar. Keputusan tersebut merupakan kemenangan besar bagi pemerintahan Biden, yang berupaya membatasi konsolidasi perusahaan.

Mundur dari perjanjian akan dikenakan biaya JetBlue. Berdasarkan ketentuan kesepakatan, perusahaan harus membayar Spirit biaya perpisahan sebesar $69 juta dan pemegang saham Spirit $400 juta.

Seorang hakim federal di Boston memblokir usulan merger pada 16 Januari, berpihak pada Departemen Kehakiman dalam menentukan bahwa merger akan mengurangi persaingan dan memberikan lebih banyak peluang bagi maskapai penerbangan untuk menaikkan harga tiket. Hakim, William G. Young dari Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Massachusetts, mencatat bahwa Spirit memainkan peran penting di pasar sebagai maskapai berbiaya rendah dan bahwa para pelancong akan memiliki lebih sedikit pilihan jika JetBlue menyerapnya.

Departemen Kehakiman memuji penghentian perjanjian tersebut pada hari Senin, dan menyebutnya sebagai “kemenangan bagi wisatawan AS yang berhak mendapatkan harga yang lebih rendah dan pilihan yang lebih baik.”

JetBlue dan Spirit telah mengajukan banding atas keputusan Hakim Young, dan JetBlue mengajukan laporan banding minggu lalu. Namun perusahaan-perusahaan tersebut tampaknya telah menyimpulkan bahwa mereka lebih baik meninggalkan perusahaan tersebut daripada mengajukan banding yang mungkin tidak akan berhasil.

“Kami bangga dengan kerja sama yang kami lakukan dengan Spirit dalam menyusun visi untuk menantang status quo, namun mengingat masih ada banyak rintangan yang harus diselesaikan, kami memutuskan bersama bahwa kepentingan kedua maskapai penerbangan akan lebih terlayani dengan bergerak maju secara mandiri,” pimpinan JetBlue eksekutif, Joanna Geraghty, mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Senin. “Kami mendoakan yang terbaik untuk seluruh tim Spirit.”

Keputusan untuk mengakhiri kesepakatan bukanlah hal yang tidak terduga. Dalam pengajuan sekuritas pada 26 Januari, JetBlue mengatakan pihaknya mungkin akan meninggalkan perusahaan tersebut. Spirit mengatakan dalam pengajuannya pada hari yang sama bahwa mereka yakin “tidak ada dasar untuk mengakhiri” perjanjian tersebut.

Sebagai bagian dari perjanjian merger mereka, JetBlue telah setuju untuk memberikan kompensasi kepada Spirit dan pemegang sahamnya jika kesepakatan tersebut diblokir.

“JetBlue telah melakukan beberapa upaya yang berani dan telah memperpanjang kesepakatan ini selama mungkin – mereka harus memberikan kepastian bagi pemegang saham dan karyawannya,” kata Brad Haller, mitra di perusahaan konsultan West Monroe.

Runtuhnya kesepakatan akan menyulitkan Spirit untuk bangkit kembali.

Spirit berhutang banyak dan terakhir menghasilkan keuntungan sebelum pandemi Covid-19. Investor melihat akuisisi JetBlue sebagai penyelamat. Kepala eksekutif Spirit, Ted Christie, mengatakan dalam sebuah pernyataan hari Senin bahwa “mengingat ketidakpastian peraturan, kami selalu mempertimbangkan kemungkinan untuk terus beroperasi sebagai bisnis yang berdiri sendiri” dan telah memikirkan cara untuk meningkatkan keuntungan.

Tidak jelas apakah perusahaan lain akan berupaya mengakuisisi Spirit. Membeli maskapai ini akan dengan cepat memungkinkan maskapai lain untuk menjadi lebih besar pada saat gerbang bandara dan slot lepas landas dan pendaratan tidak banyak tersedia di banyak tujuan populer di AS.

Namun regulator kemungkinan akan menentang kesepakatan yang mereka yakini akan menghasilkan tarif yang lebih tinggi, yang menunjukkan bahwa hanya maskapai penerbangan berbiaya rendah yang tidak bersaing secara langsung dengan Spirit di banyak rute yang dapat mencapai kesepakatan tersebut. Salah satu kandidat yang mungkin adalah Frontier Airlines, maskapai penerbangan bertarif rendah yang telah mengusulkan pembelian Spirit sebelum JetBlue mengalahkan penawarannya sekitar $1 miliar.

Harga saham Spirit telah kehilangan lebih dari setengah nilainya sejak keputusan yang menghalangi merger dan turun hampir 11 persen pada hari Senin. Saham JetBlue naik 4,3 persen pada penutupan karena investor yakin perusahaan akan menghemat uang dengan tidak harus menutup kesepakatan ini.

“Dari sudut pandang pemegang saham JetBlue, ini merupakan kelegaan,” kata Xavier Smith, direktur penelitian energi dan industri di AlphaSense. “Mereka berharap JetBlue kini dapat fokus pada aktivitas lain yang dapat menciptakan nilai lebih seperti segmentasi kabin dan premiumisasi lebih lanjut.”

Penggabungan maskapai penerbangan akan memberikan perusahaan gabungan tersebut pangsa pasar yang lebih besar, yang didominasi oleh empat maskapai penerbangan – American Airlines, Delta Air Lines, Southwest Airlines, dan United Airlines.

JetBlue bukan satu-satunya maskapai penerbangan yang berupaya menantang keempat perusahaan tersebut. Alaska Airlines, yang memiliki kehadiran besar di Pantai Barat, mengumumkan pada bulan Desember bahwa mereka akan mencoba mengakuisisi Hawaiian Airlines senilai $1,9 miliar. Kesepakatan itu juga kemungkinan akan menarik perhatian regulator antimonopoli federal.